Todo el Mercado Pendiente de una Cita Importante

Si tuviera que elegir un hecho importante ocurrido durante esta semana este sería claramente la reunión anual que celebró la Reserva Federal de EEUU en Jackson Hole, Wyoming.

Todas las miradas y expectativas estaban puestas en esta importante reunión que se celebró ayer viernes y donde se esperaba que Jerome Powell, presidente de la institución, adelantara algo acerca de hacia donde se iba a dirigir su política monetaria respecto a los tipos de interés en EEUU.

Hasta ahora, las noticias macroeconómicas que se han ido publicando no están siendo nada buenas y, aunque es paradójico, pero el mercado piensa que al no ser tan buenas la FED acabará poniendo freno a las subidas de tipos.

Pensamiento de mercado que muchos miembros de la Reserva Federal ya han venido advirtiendo que de eso nada y que todavía hay que hacer mucho en la lucha contra la inflación.

Esta semana era el gobernador de la Reserva Federal de Minneapolis que advertía que había que seguir siendo agresivo con los tipos de interés del mismo modo que se hizo en las crisis de los años 70 y 80 donde los tipos de interés llegaron nada menos que al 13% y 20%.

https://www.bolsamania.com/noticias/...-10504660.html

Aquí abajo tenéis un gráfico que me ha gustado mucho por su claridad y que muestra los 8 últimos ciclos de subidas de tipos de la Reserva Federal y como los tipos de interés llegaron siempre a alcanzar y superar el nivel de inflación del momento. Ahora mismo estamos en el 2,5% y con una inflación en EEUU del 8,5%. Muestra de forma muy clara, como decía antes, que todavía nos quedan muchas subidas de la FED con el riesgo que esto conlleva de entrar en recesión.

Riesgo de recesión que por cierto, esta semana se publicaba que el PIB de EEUU cayó en Julio un — 0,6% y ya estaría en recesión técnica al tener dos trimestres consecutivos en negativo ( en el 1er trimestre cayó un — 1,6%).

Y llegó el tan esperado día de la reunión y las esperanzas del mercado pronto se desvanecieron.

Jerome Powell dejó un mensaje “ medianamente” claro de que la Reserva Federal va a seguir siendo dura en la lucha contra la inflación y anunció que seguiremos viendo más subidas. Y digo medianamente porque lo único que no dijo fue la cantidad de subida que realizará en su próxima reunión del mes de Septiembre ya que el mercado esperaba que adelantase algo al respecto. Los analistas esperan que estará entre un 0,50% y un 0,75% la próxima subida.

Yo lo siento pero sigo sin ver que la situación vaya a mejorar sino todo lo contrario.

Esta semana el Bundesbank decía que “la recesión en Alemania es cada vez más probable y que la inflación podría alcanzar el 10%” y ya sabemos que si le pasa esto a Alemania aquí nos deberíamos empezar a preocupar.

https://es.euronews.com/next/2022/08...mia-bundesbank

Tenemos también que esta semana se publicó el indicador de PMI manufacturero de Europa que es un indicador muy seguido por el mercado y que mide el nivel de actividad de producción del sector privado. Está ahora mismo en 49,2, por debajo de 50, y estaría indicando que ya estaríamos en recesión.

Y por último, los Bonos nos siguen también avisando que cuidado con la que se nos viene encima.

Mirad como están de altas las rentabilidades de los principales Bonos europeos y es especial la deuda italiana que ya está casi en un 4%. Esto significa que hay desconfianza en los gobiernos y la renta fija está cayendo a pesar de que el BCE está comprando deuda de los países del sur de Europa para tratar de evitar que los intereses de la deuda se disparen demasiado.

Como he dicho muchas veces, siento ser tan pesimista pero sigo sin verlo claro. En mi cartera no he hecho ningún movimiento. Mantengo mi apuesta bajista a Europa con el etf inverso LYXOR UCITS STOXX 50 DAILY DOUBLE SHORT ( BXX ) y confío también en el Oro con el WISDOMTREE PHYSICAL GOLD ETF ( PHAU ). El primer ETF lo tengo con pequeñas pérdidas todavía ( — 7,66% ) y el ETF del Oro, aunque todavía no ha mostrado mucho, lo tengo en positvo con una rentabilidad del + 6,72%.

Nada más por esta semana.

Desearos a todos un feliz fin de semana.